Principais Conclusões
- A ação da Spotify Technology (SPOT) subiu 16% no mês até 22 de outubro, superando o Nasdaq-100, que caiu 6% no mesmo período.
- A Spotify adicionou 6 milhões de assinantes premium, superando as previsões da empresa em 1 milhão, enquanto a receita aumentou 16% e o lucro operacional cresceu 15%.
- As despesas operacionais aumentaram 26%, tornando a disciplina de gastos essencial para manter as melhorias de rentabilidade.
- Com aproximadamente 36x o lucro futuro e 5% acima do preço-alvo médio de Wall Street, a Spotify parece ligeiramente sobrevalorizada, tornando-a uma ação para manter (“hold”) em vez de uma nova compra.
O Que Aconteceu?
A ação da Spotify Technology (SPOT) disparou 16% no mês até 22 de outubro, fechando em aproximadamente $584, pois os fortes resultados do terceiro trimestre alimentaram o otimismo dos investidores.
A alta superou significativamente o desempenho do Nasdaq-100, que caiu 6% no mesmo período, com grande parte do avanço da Spotify ocorrendo após o anúncio de seus resultados em 22 de outubro.
De acordo com o relatório de resultados do terceiro trimestre da Spotify, a empresa adicionou 6 milhões de assinantes premium, superando suas próprias previsões em 1 milhão e elevando seu total para 306 milhões. A receita aumentou 16% para €4,97 bilhões, enquanto o lucro operacional cresceu 15% para €672 milhões.
No entanto, o lucro por ação de €2,48 ficou abaixo da estimativa de €2,80 dos analistas, principalmente devido a uma menor receita financeira e impostos mais altos, e não a um desempenho operacional mais fraco.
A receita financeira caiu para €62 milhões, ante €262 milhões, enquanto um benefício fiscal de €72 milhões no ano anterior se transformou em uma despesa fiscal de €187 milhões.
A margem bruta da Spotify melhorou a cada ano desde 2022, aumentando de 25,0% para 32,0% em 2025.
A margem bruta do terceiro trimestre atingiu um recorde de 33,0%, enquanto a administração projetou 33,8% para o quarto trimestre, juntamente com €820 milhões em lucro operacional.
Os Gastos Continuam Sendo o Maior Desafio da Spotify
As despesas operacionais da Spotify aumentaram 26% para €967 milhões, impulsionadas em parte por investimentos em marketing e computação de IA, enquanto o fluxo de caixa livre caiu 9% para €735 milhões.
O co-CEO Alex Norström disse que os “custos da Spotify estão se moderando e há mais meses de caixa restantes pela frente”.
As previsões da administração para o quarto trimestre implicam que o crescimento das despesas operacionais pode desacelerar para aproximadamente 17,5%, com margens operacionais se aproximando de 15,8%, em comparação com 13,5% no T3.
Essa melhoria poderia sustentar um crescimento de lucros mais forte se a Spotify mantiver o ritmo de assinantes enquanto controla as despesas.
A Ação da Spotify Está Subvalorizada ou Sobrevalorizada?
A Spotify entregou um forte terceiro trimestre, mas sua avaliação já reflete um otimismo considerável sobre a rentabilidade futura.
As ações negociam a aproximadamente 36x o lucro futuro, enquanto o preço-alvo médio de Wall Street caiu de $638 há um ano para $557.
Com as ações em torno de $584, a Spotify negocia aproximadamente 5% acima desse alvo, sugerindo que a ação está ligeiramente sobrevalorizada, apesar dos fundamentos em melhoria.
O próximo catalisador serão os resultados do quarto trimestre, com a Spotify mirando 316 milhões de assinantes premium e €820 milhões em lucro operacional.
O relatório do T3 da Spotify foi forte, mas a ação parece melhor como uma posição para manter do que uma nova compra. Uma correção poderia oferecer um ponto de entrada mais atraente, principalmente se a administração demonstrar uma disciplina de gastos sustentada em sua perspectiva para o primeiro trimestre de 2027.
Então, qual é o valor real da ação da Spotify?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Spotify poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Spotify gratuitamente
Aviso Legal:
Observe que os artigos no TIKR não se destinam a servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
